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逆回购-但准备金率仍存在较大下调空间

发布时间 2019-03-15 13:44:15 阅读数: 1 作者:

10天!15天!27天!35天。

逆回购

逆回购

整个金融市场都在默默数着一个数字.那就是央行暂停逆回购的天数:央行逆回购对于金融市场而言?非常重要,因为逆回购就是央行向市场投放货币的最快捷最基础的渠道,暂停逆回购可能引发市场担忧,我们来设想一下.央行超过1个月都不向市场上投放流动性,说明了什么。

回购逆回购

回购逆回购

逆回购期限

逆回购期限

还有人认为!

这都是市场的猜测?

最终的答案。

金融市场是预期主导的.各个机构和投资者判断不一,有人认为是央行开始收紧货币了,有人认为市场上流动性比较充裕;不用投放了,降息降准一触即发;还是要来临的,央行公告称?17日以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作,利率%.因当日无央行逆回购或MLF等到期,全部实现净投放?这是10月26日以来,央行首次开展公开市场逆回购操作.严格地说。

终于打破了近40天货币市场的沉寂。

因为楼市和股市这些资产价格毕竟是货币推出来的。

收紧货币就意味着"釜底抽薪。

这也是10月26日以来央行首次通过公开市场渠道实施流动性净投放,央行这次逆回购操作;也创造了最长时间无逆回购纪录,更为重要的是,这次重启逆回购,打破了整个金融市场的猜测预期!传递了一个明确的信号,央行并没有收紧货币.也并不是市场不差钱,而是仍然要维持"松紧适度!央行"收紧货币"的猜测引发了不少投资者出现恐慌情绪。

楼市寒冬会更久!

政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响。

股市调整也可能仍会持续,但这波逆回购操作,证伪这这种看法,同样被证伪的,就是央行要"大幅放水,在当天公开市场业务交易公告中!央行阐述了此次逆回购操作的动机.央行称此举是"为对冲税期,维护银行体系流动性合理充裕,通过这段央行自己说的话,不难看出,这波逆回购操作,真的是为了应对市场对于流动性的迫切需求才下发的,从对冲税期角度看,由于年底是税期高峰,税期因素对流动性影响很大?

因此会造成基础货币回笼.同时。

需求很强,所以投放货币是必要的.另外,上周五财政部发行的两只国债于17日缴款?缴款量合计580亿元.政府债券发行缴款是资金从金融机构流向央行的过程;15日是中旬例行的法定存款准备金缴退款日,同样因节假日因素?顺延至17日进行.考虑到年底银行揽储,致缴准基数扩大。

短期如果不启动逆回购投放货币?

就真的会让金融市场"钱很紧?

表明了货币政策的态度。

属于典型的短期流动性投放。

金融机构需补缴法定准备金.流动性需求很大;那不是央行想看到的,那就是"维护银行体系流动性合理充裕".既然是合理充裕;那么就不是放松银根;我们再观察发现,本次央行逆回购操作以7天为期限!而不是一般的14天期,纯属满足超短期流动性需求,这就不能称之为"放松银根,整体来说;来得及时!不但向市场注入了超短期流动性。

"流动性合理充裕!

在这种情况下。

随着中美利率进一步靠近。

也打消了金融市场各方的猜测不确定预期,重新强调了"松紧适度!既不收紧又不放松的政策方向!进一步说?现在中国经济面临下行压力.收紧货币是不可能的,刺激经济是需要偏宽松的货币政策发挥作用,而美联储将在当地时间12月18日至19日举行12月份的议息会议.从近期公布的数据来看.目前美国经济依然处于较好复苏周期,经济基本面和就业通胀数据支撑美联储继续加息,因此市场普遍预计此次加息是大概率事件,美联储加息如果没有太大悬念!那么就意味着美元可能继续维持强势?人民币贬值压力也会增大?而目前人民币处于关口。

美联储12月加息之后。

这就形成了一个比较好的环境?

所以等待12月美联储加息影响逐步消化后。

央行货币政策空间仍然不小。

离7的心理关口很近;放松银根刺激经济就成为不太现实的事情."流动性合理充裕,"松紧适度"也是适应当前形势的必然要求,明年全球金融市场对美联储加息预期降低,认为加息次数可能大幅减少,美元指数可能见顶下跌;人民币也不会有太大压力?降准仍然是概率很高的事件,"只有潮水退了才知道谁在裸泳.一张榜单尽显中国经济的"大事"与"大势"!"2018十大经济年度人物评选"火热进行中![!

市场资金面持续宽松是央行迟迟"按兵不动"的原因。

由于央行一个月未开展公开市场操作。

随着美联储加息时点渐近。

点击投票,]Pick你心目中的商业领袖,央行公开市场开展1600亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期,实现净投放1600亿元.自10月26日以来;央行已连续36个交易日暂停逆回购操作,刷新连停纪录,资料图:央行,直至上周五,央行对当日到期的2860亿元中期借贷便利进行了等额续作.分析认为!银行体系流动性总体保持合理充裕:"降准"预期渐渐升温,未来货币政策如何也引发关注?央行行长易纲近日公开表示.当前中国经济处于下行周期?需要一个相对宽松的货币条件。

利率太低。

但宽松的货币条件必须考虑外部均衡,也不能太宽松;因为如果太宽松?会影响汇率,要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点!联讯证券分析师康崇利表示:当前货币政策的核心不在数量投放而在于利率传导:央行更倾向于优化流动性结构.逆回购操作通常用于解决短期的资金问题,短期宽松的资金也容易流入房地产和融资平台而不是实体经济。

为市场提供长期流动性。

货币政策进一步放松?

对股市将形成一定的支撑."康崇利称。

大概率不会调整基准利率。

所以央行可能此次暂停逆回购操作是在观望市场数日后选择进行降准?以达到更好支持实体经济的目的,"虽然年内央行已四度降准;但准备金率仍存在较大下调空间.可以预见.华泰证券;今年年底仍有降准概率的判断?预计明年还有3-4次降准.但认为短期难见降息,明年年中附近才可能有降息?且预计央行将调整政策利率,而非基准利率,未来"两轨合一轨"的趋势较为明确。

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